3月12日，李宁港股盘中上涨20%，收盘上涨了8.1%，目前市值571亿港元。路透社援引四名知情人士称，奥运冠军、被誉为“体操王子”的李宁考虑将其同名的运动服饰公司李宁从港交所私有化退市。

据消息人士称，李宁考虑领导一个财团收购香港上市的李宁有限公司。李宁已与包括TPG、PAG和高瓴资本在内的多家全球和地区性私募股权公司接洽，看他们是否有兴趣作为投资者加入，但是，私有化的讨论尚处于早期阶段，细节尚未敲定。

了解到，3月12日盘后，李宁在港交所发出公告称，董事会确认其并不知悉该等变动的任何原因或为避免公司证券出现虚假市场而必须公布的任何资料，或根据证券及期货条例（香港法例第571章）第XIVA部规定须予披露的任何内幕消息。

主动退市后，李宁何去何从？

虽然李宁公司发公告否认，消息是否为“空穴来风”，还有待李宁公司发布官方消息。广发证券认为，中长期来看，我国运动鞋服行业仍将保持较高景气度，公司聚焦专业运动品类，盈利向上空间可期。

上市公司提出私有化的原因通常是股价低迷，甚至低于净资产值，而成交量长期偏低使得公司丧失再融资功能。私有化是资本市场的一个特殊并购操作，目的是收购市场上流通股，然后退市。正规描述为：由公众持股变为私人公司。更直白来讲，就是控股股东把小股东手里的股份全部买回，最终实现这家公司在交易所主动退市。

从品牌专家了解到，相对于强制退市来说，主动退市属于有良心操作了。如果真要私有化，资本机构不会白白出钱，或许是谋划在A股再上市。

港股私有化前车之鉴，李宁能否承受其重？

值得注意的是，近期有消息传出，多个在香港上市的时尚和生活方式类公司在考虑私有化以在其他证券交易市场重新上市，或者直接两地上市：

意大利豪华游艇制造商Ferretti法拉帝（HK：09638）：2023年6月，在米兰泛欧交易所二次上市。

法国护肤品集团L’Occitane International欧舒丹（HK：00973）：2023年7月，集团控股股东兼董事会主席Reinold Geiger曾考虑将欧舒丹私有化，并希望以更高的估值在欧洲重新上市，不过Reinold Geiger最终放弃了私有化。最近传来的最新消息称，私募股权投资巨头黑石集团（Blackstone）正考虑竞购。

意大利奢侈品牌Prada普拉达（HK：01913）：2023年6月，集团继承人Lorenzo Bertelli在一次公开活动上表示，随着地缘政治紧张局势的加剧，Prada在米兰上市的计划变得更为重要。“当我们在香港上市时，我们将这一举措视为连接欧洲与亚洲的一种方式，现在，米兰的二次上市对我们来说意味着在全球紧张局势加剧的时期，在东西方之间建立桥梁。”

路透社表示，私有化对管理层或私募股权投资者来说仍然具有挑战性，因为在当前利率环境下融资成本高昂，而且如果市场没有稳定，就很难实现公平估值。

瑞银亚太区并购联席主管 Samson Lo 表示：“自去年年底以来，肯定有更多（有关私有化交易的）询问。对于任何大规模交易来说，融资仍然是一个巨大的挑战。”

李宁转战房地产为国际化布局

早前，有媒体报道称李宁集团以22亿港元购入香港北角港汇东项目作为其总部大楼，布局国际市场。这也是香港办公市场自 2024 年开年至今的最大宗写字楼成交。

据悉，项目位于香港北角，步行三分钟即可到达地铁站，包含22层办公区域及2层零售商业区域，自带配套停车位，且每一层均可见维多利亚海港景色。交易时部分高楼层处于空置状态、正好满足买家自用需求，其余楼层大多由稳定租户承租，可获取稳定收益。

这一行动被视为其国际化战略的重要一步。这不仅提升了公司的形象，也为其进一步拓展国际市场奠定了基础。通过将总部设在香港这个国际金融中心，李宁有限公司能够更好地吸引国际资本，加强与全球市场的连接。

同时，李宁本人作为中国体育的代表人物，其个人品牌的影响力也为公司的国际化增色不少。通过与国际知名设计师合作，推出具有中国文化特色的产品，李宁有限公司正在逐步树立起一个国际化的品牌形象。

李宁有限公司自2004年上市以来，市值一度飙升，成为中国本土运动品牌的佼佼者。然而，随着市场竞争的加剧和消费者偏好的变化，公司也面临着诸多挑战。私有化可能为李宁有限公司提供更大的灵活性，以适应这些变化，并在全球范围内进行战略布局。

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